Anthropic 在 S-1 文件中公开了账目。营收增长了十二倍，成本快速攀升，投资方目标是一个创纪录的估值。
Anthropic 已正式警告潜在投资者，其自身技术可能构成"对人类的存在性风险"，据Financial Times报道，该报审阅了招股说明书，Reuters也做了同样报道。据报道，该公司在过去几天里向一小群合作伙伴发送了S-1 文件。
据 FT 报道，这份冗长文件中近三分之一的内容涉及风险因素。其中包括日益先进的 AI 模型可能操纵、勒索或以其他方式表现出不可预测行为的可能性。
Anthropic 的增长代价高昂
招股说明书还显示，打造最强模型这场竞赛的代价已变得多么高昂。据 Reuters 报道，2025 年营收增长了十二倍，达到近 46 亿美元，但营业亏损从 29.8 亿美元扩大至 80.6 亿美元。Anthropic 仅在算力和基础设施上就花费了 73.3 亿美元。这是前一年的三倍，超过总运营成本的一半。
据 Reuters 报道，约 420 亿美元净亏损中约有 340 亿美元来自一项会计费用。该费用反映的是未来可能转换为股票的融资的估值上升。它并不代表 Anthropic 运营业务所花费的现金。
该公司还严重依赖少数买家。2025 年仅两个客户就贡献了近四分之一的营收，而且 Anthropic 警告称，许多大客户并未签订长期合同。
未来几年，Anthropic 计划在云、算力和基础设施承诺上总共花费 5180 亿美元。根据招股说明书，该公司预计 AI 对全球经济的重塑将比工业化、电力和互联网更为深刻。据 FT 报道，2026 年第二季度，Anthropic实现了 115 亿美元营收，并有望连续第二个季度实现营业利润，尽管只是调整后的口径。
Anthropic 的估值可能为 OpenAI 及整个行业设定标杆
据 FT 报道，支持者认为估值超过 2 万亿美元是可能的。那将是 5 月9650 亿美元估值的两倍多，并且将超过 SpaceX 在 6 月上市时约 1.8 万亿美元的市值。
据 Reuters 报道，分析师预计这家首家上市的 AI 公司将为整个行业设定估值基准。这包括竞争对手 OpenAI，该公司已秘密提交 IPO 申请，时间是 6 月。Anthropic 的上市很可能不会发生，直到 11 月，即美国中期选举之后，据 Reuters 消息人士称。
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