Goldman Sachs 预计 Amazon、Alphabet、Microsoft、Oracle 和 Meta 将在 2027 年合计在 AI 基础设施上支出 1.2 万亿美元。这比今年预计的约 8000 亿美元高出 50% 以上，也超过了华尔街 1.1 万亿美元的共识预期，据 Bloomberg 报道，援引策略师 Ryan Hammond 的话。相对于 GDP，这将是自 19 世纪铁路建设以来最大的投资周期。
不过增长正在放缓。增速将从 2026 年的近 100% 降至 2027 年的 54% 和 2028 年的 12%。要收回这些支出，这些公司每年需要约 3000 亿美元的 AI 收入。目前的盈利仍不够，但云收入增长已从 2024 年的 25% 跃升至 2026 年第二季度的 48%。目前仍不清楚像 OpenAI 和 Anthropic 这样的 AI 实验室的收入增长是否足够快，以证明这些投资是合理的。这两家公司都处于支撑这轮建设热潮的预期和金融工具的核心。
Goldman 还表示，目前的支出已超过这些公司从持续运营中产生的收入，这意味着需要更多债务融资。电力、劳动力和存储芯片方面的瓶颈可能会进一步拖慢进度。早在 6 月，Goldman 就已指出共识预期远远过低。