AI 泡沫之争归根结底是一个问题：AI 实验室的收入增长速度是否足以支付大规模数据中心建设的费用？
这个大问题之下还挂着一堆小问题。比如，买来的 AI 芯片在生产中能保持多久的可用性？四年、六年还是八年，会让账算出来大不一样。但最重要的问题是，企业是否从 AI 中获得了足够的真实价值，从而愿意持续购买更多，最好是价格还在上涨。到目前为止，投资回报无法在整体经济层面得到证实只体现在零星的个案中。
AI 能否足够快地带来回报，仍然“微妙地处于平衡状态”
英国科技企业家、研究机构 Exponential View 创始人 Azeem Azhar 提供了这样一个案例。在一档非常值得一听的播客中，他与 The Atlantic 的 Nicholas Thompson 对谈，他描述了在拉斯维加斯与约 160 位 IT 副总裁交流的经历。Azhar 问，谁能够指出可衡量的 AI 成果。三分之二的人仍然站着。这比他预想的多。接着他进一步追问，谁的成果好到足以打断 CEO 的暑假。只有大约八个人还站着。
Azhar 的结论是，企业正在取得进展，但进展缓慢。这个速度是否足以支撑当前的投资水平，仍是一个悬而未决的问题。一些高管表示，在早期取得成果后，他们的董事会正变得更加雄心勃勃。即使在像意大利这样较慢的市场，Azhar 也从 CEO 们那里听说，信任正在建立，预算正在上升，尽管过程中也有失误。
与此同时，许多公司正从昂贵的前沿模型转向开源权重替代方案。在这种情况下，AI 的使用量可能会增长，但泡沫仍可能破裂，因为回流用于资助建设的资金不够多。
Azhar 指出了他所称的“故事的看空版本”。Boston Consulting Group 的一项调查发现，全球约 70% 的 CEO 表示，AI 方面的成功会影响他们在自身职位上被如何看待，这让他们有动机描绘出比现实更美好的图景。Azhar 强调，他对 AI 泡沫问题也没有简单的答案，而且局势“微妙地处于平衡状态”。