IT之家 10 月 29 日消息，比亚迪电子今日发布 2026 财年（2026 年 1 月～2026 年 12 月）前三季度报（2026 年 1 月～2026 年 9 月）报告：

  • 营业总收入：1274.58 亿元，同比增长 3.38%

  • 毛利润：60.72 亿元，同比下降 28.48%

  • 毛利率：4.76%，同比下降 2.13 个百分点

  • 归母净利润：9.63 亿元，同比下降 69.3%

  • 基本每股收益：0.43 元，同比下降 69.3%

  • 稀释每股收益：0.43 元，同比下降 69.3%

  • 资产负债率：58.97%，环比增长 0.16 个百分点

AI 解读

本季業績整體呈現「營增收長、盈利大幅下滑」的分化格局，營業收入 1274.58 亿元實現 3.38% 的同比正增長，但歸母淨利潤僅 9.63 亿元，同比下降 69.3%，盈利表現明顯不及此前市場預期，與上半年淨利潤遠遜預期的態勢延續一致。

公司主營與本期亮點

比亞迪電子為全球領先的高科技創新產品一站式解決方案提供商，業務覆蓋智能終端、新型智能產品、新能源汽車、AI 算力基礎設施等領域，2024 年獲納入恆生指數，是國內 EMS 頭部廠商之一。

  • 營業收入端：截至 2026 年 9 月 30 日止九個月，集團營業額 1274.58 亿元，同比增長 3.38%，收入端仍實現正增長，彰顯 EMS 基本盤的韌性。

  • 盈利端承壓明顯：本期毛利 60.72 亿元，同比下降 28.48%；歸屬於母公司權益擁有人應佔溢利僅 9.63 亿元，同比下降 69.3%；基本及攤薄每股盈利為 0.43 元，同比下降 69.3%。盈利端的大幅下滑，與行業高毛利組件貢獻減少、產品組合轉弱、匯兌損失及投入加大等背景因素一致。

  • 資產負債表：於 2026 年 9 月 30 日，集團總資產 853.65 億元，較 2025 年 12 月 31 日的 836.12 億元增長 2.10%；總負債 503.39 億元，較 2025 年末的 491.70 億元增長 2.38%；資產淨值 350.26 億元，較 2025 年末的 344.42 億元增長 1.70%，資產規模整體保持穩定。

估值與投資視角

目前多家機構已基於上半年業績遜預期下調公司盈利預測，里昂下調 2026 及 2027 年盈利預測並將目標價降至 33.3 港元，富瑞下調目標價至 25 港元，反映市場對短期盈利承壓的擔憂。長期看，公司在 AI 算力基礎設施（液冷冷板、800V 高壓電源）、新能源汽車業務的布局仍被機構視為增長動能，但當前需密切關注毛利率修復與匯兌損失等擾動因素的邊際變化。

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